La inflación en México aceleró por segundo mes consecutivo, ubicándose en un 3.76% a tasa anual al cierre de septiembre, según informó este jueves el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi). Aunque la cifra representa un incremento respecto al 3.57% registrado en agosto, se mantuvo dentro del rango objetivo del Banco de México (Banxico) y resultó ligeramente mejor a lo que anticipaba el mercado.
De acuerdo con el reporte, el alza mensual de 0.23% en el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) fue impulsada principalmente por factores estacionales como el regreso a clases. Los costos de la educación primaria registraron un aumento mensual del 5.98%, el mayor para este rubro desde 2008 según estimaciones de analistas de Banamex. A esto se sumaron incrementos en productos agropecuarios como el chile serrano (17.6%) y el tomate verde (12.9%).
Estos aumentos fueron parcialmente compensados por la baja en los precios de otros productos como los servicios profesionales (-15.4%) y el aguacate (-11.3%).
La inflación subyacente, en el centro del debate
El dato que genera mayor atención entre los analistas es el de la inflación subyacente, considerada un mejor indicador de la trayectoria de los precios a mediano plazo al excluir los elementos más volátiles. Este componente también aceleró, pasando de un 4.23% en agosto a un 4.28% anual en septiembre, presionado sobre todo por el sector de servicios.
Este repunte en el componente subyacente complica el panorama para el Banco de México. A finales de septiembre, la Junta de Gobierno realizó el quinto recorte del año a la tasa de interés de referencia, situándola en 7.50%, pero la persistencia de las presiones inflacionarias podría llevar a una postura más cautelosa.
En septiembre 2025, el Índice Nacional de Precios al Consumidor #INPC se ubicó en 141.197 y representó un aumento de 0.23% respecto al mes anterior. Con este resultado, la inflación general anual fue de 3.76%.
Por componente, la inflación anual fue la siguiente:
▪️4.28%… pic.twitter.com/jwc6HBPV3y— INEGI INFORMA (@INEGI_INFORMA) October 9, 2025
Analistas de Banco Base señalaron que sería «prudente» que Banxico hiciera una pausa en su ciclo de recortes, mientras que otros, como Alberto Ramos de Goldman Sachs, consideran que el dato no debería cambiar el plan del banco central de continuar con la normalización de su política monetaria, según declaraciones recogidas por Bloomberg.
A pesar de la aceleración, el dato general de 3.76% se ubicó por debajo del 3.80% que esperaba el consenso de analistas en sondeos de agencias como Reuters y Citi, lo que fue bien recibido por el mercado. Sin embargo, el debate sobre el rumbo de la política monetaria de Banxico para el cierre de año queda más abierto que nunca.