La política fiscal se ha convertido en una nueva preocupación para hacer negocios en México. Por primera vez, el cobro de impuestos figura en la lista de los principales obstáculos para la competitividad del país, según reveló la «Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado» del Banco de México (Banxico), correspondiente a octubre de 2025.
Este nuevo factor, que no aparecía en los sondeos de 2024, emerge a pocos días de la aprobación de la Ley de Ingresos 2026 y se suma a los problemas estructurales que enfrenta la administración de Claudia Sheinbaum.
De acuerdo con el sondeo del banco central, la inseguridad pública (crimen) repuntó y se mantiene como el principal obstáculo para el crecimiento económico, acaparando el 27% de las respuestas. Le siguen la falta de Estado de derecho (23%) y la corrupción (21%).
La irrupción del tema fiscal coincide con el rechazo de organismos como la Alianza Nacional de Pequeños Comerciantes (ANPEC) al reciente aumento del IEPS a bebidas saborizadas y cigarros, calificándolo de «impuesto fallido» que, aseguran, provocará caída de ventas y cierre de negocios.
En octubre 2025, y con cifras desestacionalizadas, el Indicador Global de Opinión Empresarial de Tendencia #IGOET se ubicó en 52.4 puntos, con un alza mensual de 1.8 puntos. Respecto a octubre 2024, aumentó 2.3 puntos.
Por su parte, el Indicador Agregado de Tendencia #IAT… pic.twitter.com/rCIt8oJwVN
— INEGI INFORMA (@INEGI_INFORMA) November 3, 2025
Se desploma la confianza para invertir
El pesimismo sobre el entorno empresarial es evidente. El porcentaje de especialistas que considera que es un «mal momento para realizar inversiones» se disparó drásticamente, pasando del 43% al 58% en la última medición.
Esta percepción negativa ya se refleja en las proyecciones de captación de Inversión Extranjera Directa (IED) para 2026, que sufrieron un ligero recorte (de 39,875 a 39,750 millones de dólares). Para 2025, la expectativa se mantuvo en 38 mil millones de dólares.
Además, solo tres de cada diez analistas consideran que el clima de negocios mejorará en los próximos seis meses, mientras que cinco de cada diez creen que permanecerá igual.
Preocupa la inflación subyacente
En el panorama macroeconómico, el consenso de 42 grupos de análisis consultados por Banxico mantuvo sin cambios, por tercer mes consecutivo, el pronóstico de crecimiento del PIB para 2025 en un 0.5%. Para 2026, la expectativa mejoró marginalmente de 1.35% a 1.40%.
Sin embargo, la inflación sigue siendo un foco de preocupación. Aunque el pronóstico para la inflación general de 2025 mejoró (bajó de 3.85% a 3.78%), la inflación subyacente —que no incluye productos volátiles y refleja mejor la tendencia de precios— fue ajustada al alza, de 4.18% a 4.22%.
Los pronósticos de inflación para 2026 también aumentaron, tanto para el indicador general (de 3.80% a 3.81%) como para el subyacente (de 3.78% a 3.80%).